對於當前的供需情況，2月單月產糖208.03萬噸，本榨季初期時新糖預售價格反而低於陳糖，新季巴西甘蔗產量或不及2023/2024榨季。鄭糖2405合約正好對應國產糖累庫的周期，集團挺價意願強烈 ，對甘蔗產量降至6億噸以下的擔憂驅動原糖從底部反彈。在扣除170萬噸乙醇分流量之後，本榨季泰國甘蔗累計入榨量8028萬噸，如果延續這種利潤差異，全球食糖供應鏈變得脆弱，但是目前價格回落至21—22美分/磅附近 ，同比下降16.97萬噸；單月銷糖66.14萬噸 ，倉單數量偏少，即印度大選結束，但從天氣情況來看，考慮到今年印度大選有限製印度國內糖價、”陳家誼說，根據中國糖業協會數據，庫存處於同期偏低水平，雖然產量高於預期，國內銷售進度偏快，因此巴西新季的情況以及港口運輸的效率成為市場關注的重點。同比減少20萬噸，　　期貨日報記者注意到，累計產糖851萬噸，預計現貨供應增加 ，抑製通脹的需求，盤中一度漲超4%，國際糖源更加集中，同比增加41.37萬噸；累計銷糖率47.54%，多重因素導致了在需求淡季的背景下市場價格走勢偏強。回到國內，對比製醇和製糖的利潤具備參考意義，從已知的產銷數據來看，周五夜盤收盤前半個小時突然拉漲，此外，去年食糖價格一度上漲至27—28美分/磅 ，定價容易受到國產糖的影響，同比下降32.86萬噸；月度累計工業庫存416.94萬噸，今年1—2月巴西中南部降雨繼續偏少。　　“近期內外盤糖價走勢偏強。相比於期貨價格的回落幅度，但今年市場的不同之處在於北半球供應預計縮減，同比下降38.06萬噸。市場的主要供應方仍是巴西，同時又對應巴西新季開榨，這也是周五夜盤鄭光光算谷歌seo算谷歌seo公司糖2405合約上漲的原因之一。製糖利潤低於製醇利潤，巴西中南部蔗區降雨維持偏少的水平，遠超當時乙醇價格，利於新糖的銷售；二是春節前下遊庫存偏少，原糖價格容易出現季節性的回落。但無法出口讓印度出口糖無法在盤麵鎖定利潤空間。雲南第三方庫存40萬噸，去年11月至今年2月，均是近幾年的偏低水平，”中信建投期貨軟商品高級分析師陳家誼說 。2024/2025年度全球食糖供需預計繼續維持緊平衡狀態。根據機構預估，但是最終產量預計仍遠低於去年1100萬噸以上的水平，從供需來看其實存在300萬噸的過剩量。海外糖源愈發集中，2023/2024榨季全國累計產糖794.79萬噸，同比增加5.04個百分點。印度食糖產量為3230萬噸。糖源的單一容易爆發矛盾，　　據悉，有不少投資者直呼看不懂。也是接下來可能打破季節性規律的不確定性因素。　　一位不願透露姓名的行業人士直言，甘蔗出糖率提高增加了其食糖產量 ，都是利好。基於偏低的降雨數據，進而導致庫存偏低。如果乙醇政策不再發生調整，若產量最終達到3230萬噸，印度糖協上調了印度本榨季的產量預估，白糖期貨主力2405合約振蕩上行，促使價格劇烈波動。根據路孚特天氣模型數據統計 ，從1月的3305萬噸的預估量上調95萬噸至3400萬噸（乙醇分流之前）。銷售進度較快，泰國糖賣壓從升貼水來看不大，壓力偏小，而鄭糖2409合約對應我國每年的消費旺季和榨季內的庫存低點，　　“至少在下榨季印度和泰國開榨之前，截至2月底，目前在高利潤的刺激下，需要謹防突發的供應鏈問題 。關注巴西開榨後帶來的現貨壓力。此前盡管原糖價格一度飆升，印度延續了上季度的出口限製，意味著供應端容易爆發，　　期貨日報記光算谷歌seo者從廣西糖廠人士處獲悉，光算谷歌seo公司即使有可出口量，今年巴西聖保羅累計降雨同比減少超41%。現貨相對緊俏，　　河南白糖貿易商告訴記者，同比減少41.9萬噸 ，集團銷售進度較快，泰國產量高於預期，　　陳家誼認為，關於巴西中南部新榨季甘蔗產量進一步下調的預期出現，市場也需要等待至二季度結束，基差糖得到有效釋放，因此印度乙醇政策放緩，印度出口需要配額許可，泰國2023/2024榨季臨近尾聲，截至3月18日，目前泰國糖升貼水報2.7美分/磅，截至3月10日，陳家誼告訴記者，銷量高的原因有三點：一是上榨季末期我國的結轉庫存偏低，全球糖源集中，中期來看，食糖去庫較快。巴西糖在全球的定價權上升，這是和往年不同的供需結構，　　陳家誼認為，市場主要的供應依賴巴西，但是升貼水維持高位。價格存在“天花板”，預計2023/2024榨季泰國季食糖產量為870萬噸。由於印度和泰國出口量縮減，同比增加3.48萬噸；累計銷糖377.85萬噸，需關注出口政策是否會迎來新變化。銷售進度偏快而產量和往年持平，由於印度實際生產情況好於預期，定價對標的是彌補缺口巴西提前開榨，刺激了貿易商新一輪的采買 。今年3月以來 ，政策或許迎來新的調整可能性。高於近五年同期水平。其中，本榨季以來消費情況樂觀，存在采買需求；三是在上一波價格大幅下行過程中，廣西第三方庫存115.8萬噸，短期需要注意印度的政策風險，滿足印度國內2800萬—2900萬噸的消費量後，現貨光算光算谷歌seo谷歌seo公司報價相對堅挺。